闪客 新知识 2025-05-14 10:29:48 61 0 期货期权是对期货合约买卖权的交易，也称期货合约期权。包括商品期货期权和金融期权。 1984 年 l0 月，美国芝加哥期货交易所首次成功地将期权交易方式应用于政府长期国库券期货合约的买卖，从此产生了期货期权。 期货期权的交易对象是商品期货合约，它赋予期权购买人在规定时间选择是否买卖期货合约的权利，期货期权在实施时，要求交割的并不是期货合约所代表的商品，而是期货合约本身，但实际上很少交割期货合约，而是由期权交易双方结算期货市价与该期货期权协议价之间的价差。
在购买期权的时候，我们要注意以下这几个问题
1、期权价值
期权价值由内在价值和时间价值组成。对于期权的买卖，实际上就是对这两种价值的买卖。标的资产价格对内在价值的影响较为线性，是由执行价和标的价格之差决定，为最后到期执行所能获得的收益。时间价值则体现的是获利的可能性，影响因素包括波动率、剩余时间等。时间对期权买方是不利的，但是对卖方则是有利的。时间价值会随着合约到期日损耗殆尽，因此，关于时间，买方是有存在收益与亏损的可能性，而卖方则是赚取时间价值。
2、行情预期
对于认购期权来说，买方是看大涨，卖方则是不看涨。对于认沽期权来说，买方是看大跌，卖方则是不看跌。而这边，我们需要注意的是，不看涨不等于看跌，不看涨可能是小跌、大跌，也可能是横盘震荡，这些都叫做不看涨，所以不看涨和不看跌的范围要更大。因此投资者在对行情波动大小的预期下可以选择更有利于自己的交易策略。判断大涨大跌做买方，投入小，收益大；小涨、小跌或横盘整理行情就做卖方收割时间价值。
股票期权的买卖交易流程如下： 买进一定敲定价格的看涨期权，在支付一笔很少权利金后，便可享有买入相关期货的权利。一旦价格果真上涨，便履行看涨期权，以低价获得期货多头，然后按上涨的价格水平高价卖出相关期货合约，获得差价利润，在弥补支付的权利金后还有盈利。 如果价格不但没有上涨，反而下跌，则可放弃或低价转让看涨期权，其最大损失为权利金 最大损失应为得到权利金-付出权利金差额。 看涨期权的买方之所以买入看涨期权，是因为通过对相关期货市场价格变动的分析，认定相关期货市场价格较大幅度上涨的可能性很大，所以，他买入看涨期权，支付一定数额的权利金。 一旦市场价格果真大幅度上涨，那么，他将会因低价买进期货而获取较大的利润，大于他买入期权所付的权利金数额，最终获利，他也可以在市场以更高的权利金价格卖出该期权合约，从而对冲获利。 如果看涨期权买方对相关期货市场价格变动趋势判断不准确，一方面，如果市场价格只有小幅度上涨，买方可履约或对冲，获取一点利润，弥补权利金支出的损失；另一方面，如果市场价格下跌，买方则不履约，其最大损失是支付的权利金数额。
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